Question

The summary of the payroll for the monthly pay period ending July 15 indicated the following:

Answer 1

Solution :

Assets = Liabilities + Stockholders' equity

Cash    Employee Federal     Employee Medical   Employee FICA Retained    

            Income tax payable   Insurance payable   Tax payable      earnings        

-126830           32300                        7370                    13500             -180000

Statement of Cash Flows                                         Income Statement

July 15   Operating Activities   126830    Outflow  July-15 Wages & salaries

                                                                                               Expenses -180000

Assets = Liabilities + Stockholders' equity        

Cash  Employee FICA Tax    FUTA tax payable   SUTA tax    Retained

           Payable                                                          payable      earnings

0          13500                                  240                       1260          -15000

Statement of Cash Flows                                         Income Statement

July-15      No effect                                            Jul-15  Payroll tax expense

                                                                                 15000

                                                                    $(30000) \times (4.2+0.8)+10800+2700$